下周三7月23日晚上19:00，我有一场直播，和大家聊聊日本，感兴趣的朋友可以点击预约，直播间见！
日本养老金去年赚了1.7兆日元！意外不？！
曾经全球最大的公共养老金投资机构——日本政府养老金投资基（GPIF），最近交出了2024财年的"成绩单"：
全年净赚1兆7334亿日元（约合865亿人民币）！
听着挺牛？确实是连续第五年盈利了！
不过，要是和前一年（2023财年）那惊掉下巴的45兆日元盈利比起来...
这1.7兆就显得有点"不够看"，甚至可以说是"暴跌式缩水"。
为啥赚得少了？官方甩锅三连：
全球市场太动荡： 一会儿刮风一会儿下雨，投资环境不好搞。
利率上蹿下跳： 搞得资产价格也跟着坐过山车。
日元"不给力"持续贬值： 海外赚的钱，换成日元就"缩水"了。
拆开这1.7兆的"红包"看看：钱从哪来，钱往哪亏？
"救世主"在海外：
外国股票： 贡献最大，赚了4.3兆日元！
外国债券： 也立功了，赚了1兆日元。
"拖后腿"的国内：
日本国内股票： 亏了8200亿日元。
日本国内债券： 亏得最狠，2.84兆日元打水漂！
说白了：去年日本人的养老金，全靠投资海外市场"拆东墙补西墙"才勉强保住正收益！
这"墙"是怎么拆的？—— GPIF的"走出去"大战略
过去十年，GPIF的投资眼光越来越"国际化"。
虽然嘴上说着股票、债券各占一半（50%/50%）的"平衡之道"，但身体很诚实：海外资产的比重是实打实一年比一年高。
为啥这么拼？背后是日本"少子高龄化"这座沉重的大山！
养老金本质是"现在收钱，未来发钱"的长线游戏。可日本的情况是：
交钱的年轻人越来越少（少子化），
领钱的老年人越来越多（老龄化）。
收进来的钱变少，要发出去的钱暴增！
光靠省吃俭用（比如削减福利）根本顶不住，必须让手里的钱自己"下崽儿"、不断增值才行。
所以，GPIF一咬牙：把老百姓的养老钱大胆"推上"全球市场！ 不再死守低收益的日本国债和基建，而是：
全球买股票、买债券，
甚至涉足房地产、基础设施等"另类投资"。
目标很明确，靠长期、稳健的增值，扛住老龄化和财政压力的双重暴击。
效果咋样？长期看真不赖！
自2001年有记录以来，GPIF累计赚了超过155兆日元！ 这笔巨款，对维持日本养老金体系的运转至关重要。
2024财年末总资产达到249兆日元（约12.45万亿人民币），规模依然惊人。
但是！问题也来了：
"全球最大"帽子被摘了：
都怪日元去年贬得太狠，换算成美元后（约2.26万亿美元），GPIF的资产规模被挪威主权财富基金反超，痛失"全球最大"宝座。
市场波动太扎心： 全球投资是把双刃剑。
就在刚过去的2025年第一季度（1-3月），GPIF单季就巨亏了8.8兆日元！创下近三年最惨季度纪录。
原因？全球股市震荡+日元汇率又捣乱。
面对这过山车般的收益，GPIF老大（理事长）表态了：
"全球经济和市场太不确定，但我们不会因为短期'颠簸'就乱了方寸，中长期的投资大方向不变！"
翻译一下："跌麻了也得扛住，该咋投还咋投！" 这既是专业判断，也是没得选的现实——为了养老金的长期可持续，必须坚持全球化分散投资。
GPIF是谁？它管的是谁的"养老钱"？
GPIF管理的是日本养老金体系的"第一支柱"——覆盖最广、体量最大的国民年金（基础年金）和厚生年金（雇员年金）的储备金。
简单说，它管着几千万日本普通上班族和老人未来的"保命钱"，责任重大！
4、
为了管好这笔"保命钱"，
专业外包不瞎搞：
自己不下场炒股票，而是把钱委托给野村、贝莱德（BlackRock）、三井住友等一堆顶尖资产管理公司去操作。
"懒人"投资是主流：
超过95%的钱搞的是被动型ETF投资（跟踪指数，费用低），不费劲去猜明天哪只股票涨。
主动投资"小打小闹"：
剩下一点点钱才用来搞点主动管理，抓抓特殊机会。
"鸡蛋分篮放"：
著名的"四分法"配置——国内股票、国外股票、国内债券、国外债券，理论上各占25%（实际会根据情况微调），分散风险。
抠门省钱透明度高：
运营费用低到令人发指，每年管理费不到资产总规模的0.02%，而且所有费用明细年报里写得清清楚楚。
看完GPIF这套打法，是不是突然对自己交的社保年金，多了那么一丢丢信心？
至少人家在努力让钱"生"钱，应对老龄化挑战的态度是相当积极（且激进）的。
不过，市场有风险，投资需谨慎，养老金的"过山车"之旅，恐怕还会继续。
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