资产大挪移
上周，我们通过10张图为大家盘点了2025年移民圈发生的大事，今天我们把目光聚焦资产配置本身。
过去的这一年，完全可以用"惊涛骇浪"四个字来形容：
关税冲突、AI狂奔、黄金暴涨、比特币冲高回落、CRS让海外资产变得透明……它们看似各唱各的调，却共同构成了2025年的宏观底色：风险更复杂，犯错成本更大。
全球资产起起伏伏，资金都在苦苦找寻有"确定性"的去处。
接下来，我们继续用10张非常有代表性的图，盘点和你的财富有关的大事，看一看钱去了哪里、为何去，以及你的资产组合该怎样调整。
对了，我们这份【2026移民+资产展望报告】将在近期陆续发布，感兴趣的朋友，可以扫描下方二维码，添加并回复【2026 报告】，可提前预约领取！
CRS元年开启
全球资产进入透明时代
3月26日，上海税务部门公开通报个人未依法申报海外收入，最终补缴税款+滞纳金合计18.48万元
图源：上海市税务局官网
对中国投资者来说，2025年最重要的一个关键词，一定是CRS（共同申报准则）。
2025年3月，上海、浙江、山东、湖北4地公布了一批海外收入未主动申报的典型案例，补缴税款从十几万到一百多万不等。
这是中国税务机关首次公开通报海外收入未申报案例。
11月，北京、广东、福建、四川、深圳、厦门6地再次公布相关案例，这次的补缴税款，最高接近700万。
中国税局之所以能对这些个人进行税务稽查，依据的正是CRS。
CRS是OECD（经合组织）牵头的全球税务信息交换体系，目前全球有超120个国家和地区加入，核心是通过信息互通杜绝跨境逃税。
截至2025年，全球已经有超过120个国家和地区加入CRS系统，交换金融账户信息超过1.1亿个，而中国与108个国家和地区实现了信息自动交换。
过去，很多人通过将资产转移至离岸账户，或者设立境外信托等方式，让资产在海外隐身。
现在，CRS交换回来的大量数据已经说明，海外收入再不是"看不见"的灰色地带。不论你是跨境企业家、海外投资者，还是普通的跨境打工人，只要你的资产或收入存在不合规的申报，现在税务机关都有可能将你锁定。
而一旦被锁定，就是补缴税款和滞纳金，甚至是高额罚款。
CRS的推行力度还会不断加强：
稽查人群从高净值扩大到中产阶级，账户余额门槛从100万美元降到25万美元；离岸信托、代持、BVI公司分红首次被穿透；港美股投资收益被正式纳入"财产转让所得"与"利息股息红利所得"，适用20%比例税率……
2025年已然成为CRS元年，全球资产透明大时代已经到来。
我们也为大家准备一份《关于CRS的200问》，帮大家全面了解CRS是什么、哪些人会受到影响？
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特朗普发动关税战
世界经济挑战加剧
4月2日，美国总统特朗普在首都华盛顿白宫展示签署后的关于"对等关税"的行政令。
图源：新华社
美国挑起关税战，是贯穿全年的世界经济"热词"。
这一年，美国宣布对绝大多数贸易对象征收"对等关税"，实施或威胁加征汽车、钢铝、电影、半导体等产品关税，当然也招到了多国反对反制。
4 月最激烈时，美国对中国商品合计关税被推到145%，中国反制税率也高达125%；5 月 12 日《日内瓦联合声明》落地后，美国对中国商品加征的34%的对等关税，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。
中国也同步暂停对美24%关税，仅保留10%基础税率。
美国90%以上的报复性关税将全面取消。
这场关税战，没有"谁赢"：美国换来的是更高通胀、更复杂供应链；中国虽然对美份额下降，但也借此机会进一步完成了多元化。
大美丽法案
到底美了谁
《大而美法案》在美国国会正式通过了
2025年7月3日，美国国会以众议院218:214、参议院51:50的"双一票险胜"，通过特朗普第二任期最核心的经济立法——《One Big Beautiful Bill Act》，媒体直译为"大而美法案"。
最终版法案的内容主要有三方面：大规模减税；削减社会福利和能源支出，增加国防和移民驱逐相关支出；债务上限提高5万亿美元。
根据美国国会预算办公室的分析，这个"大而美"法案将在未来10年增加2.8万亿美元的财政赤字。加上现有的债务增长轨迹，到2034年，美国联邦债务占GDP的比例可能飙升至125%以上。
这项法案对经济的影响是全方位的：
1、通胀压力必然抬升。更多钞票追逐有限商品，通胀就是必然结果。虽然短期内减税能让大家觉得钱包鼓了，但长期看，省下的税可能还不够多买的面包钱。
2、美元霸权面临挑战。当全世界发现美国政府突然大手笔花钱了，在市场上的美元势必增多。
3、利率上升压力。政府借这么多钱，市场必然要求更高的风险补偿。这意味着房贷、车贷、信用卡利率都会上升。
4、资产泡沫进一步膨胀。大放水的钱不会凭空消失，它们会涌入股市、房市、加密货币等各种资产，推高价格。富人的资产越来越贵，穷人越来越买不起。
说到底，这就是一场"财富大挪移"。
特朗普与沙特再合作
全球资本新赌桌
图源：CNN
11月18日-19日期间，阿拉伯王储兼首相穆罕默德·本·萨勒曼（小萨勒曼）对美国进行的为期两天的访问。
此次会面，美国和沙特签署了《美沙战略防务协议》，美国同意向沙特出售F-35，并把沙特定位为非北约主要盟友，沙特则计划购买约300辆美国坦克，并向美国基础设施、技术和工业领域投资近1万亿美元。
这已经不是特朗普第一次和沙特达成合作了，据《福布斯》统计，特朗普及其家族与沙特投资者达成至少九笔交易。
这些交易不仅为特朗普的高尔夫产业注入数百万美元资金，为其授权业务带来数千万美元进账，更有数十亿美元流入相关私募股权基金。仅2024年，特朗普及其家族成员就从与沙特相关的合作项目中获利约5000万美元。
从投资角度来看，中东地区正在为全球资本描绘一幅充满机遇的画卷。
不论是沙特阿拉伯长达三十年的免税期，以及0%的所得税和资本收益，还是阿联酋地区零税环境，都为全球投资构建了极具吸引力的金融基础。
如您想进一步了解中东地区的投资机会，我们可以扫码找我们领取资料，并预约专业顾问老师一对一咨询。
香港再次排队
内地人挤爆保险公司
2025年12月，大量内地居民在香港保险公司排队
这是今年12月在一家香港保险公司拍下的画面，大厅里满满的都是带着行李来投保的人。
数据更直观：今年上半年，香港保险个人新单总保费飙至1737亿港元，同比暴涨50.5%，创下历史峰值——这其中，内地投保人贡献了相当大的份额。
尤其是到了12月，越来越多人扎堆抢投，核心就一个目的：赶在节点前，锁定一份能抗低息、稳增值的长期保障。
为何大家疯抢年底赴港投保？有两大原因：
1、全球化资产配置已经成为大趋势
在全球经济不稳定、地缘政治复杂多变的当下，通过全球化、多元化投资来获取海外投资红利、分散单一市场风险，已经成为大趋势。
香港保险的底层逻辑是一键投资全球优质资产，底层资产覆盖北美、欧洲和亚洲，对绝大多数人来说，是做海外资产配置最便捷的选择。
2、内地低息倒逼"挪储"，香港保险收益更能打
现在国内银行利率持续走低，1年期存款利率跌破1%，国有六大行全面停售5年期大额存单，3年期的靠抢，部分银行还要求百万起步。
低利率环境下，"挪储"成了刚需。不少内地朋友把目光投向香港，核心就是看中香港储蓄分红险的长期高收益，能锁定未来几十年的稳定回报。
黄金一路狂飙
不确定下的避风港
这一年金融市场最大的惊喜，莫过于黄金的疯狂涨势，许多投资者年初还在嘲笑"黄金白银慢吞吞，十几年才涨一点"，结果今年黄金的涨幅超过了70%。
相比之下，标普500涨18%，英伟达涨40%，黄金结结实实地跑赢了一整年，而且不是靠某几天的暴拉，是贯穿全年、持续抬升。
为什么原本被视为"避险保值、慢热型"资产的黄金，突然变成了市场明星？
原因有三：
第一，地缘政治与经济不确定性加剧。
全球多个地区的紧张局势，比如中东地区以色列与伊朗的冲突、美国与委内瑞拉的关系紧张、俄罗斯与乌克兰的冲突一直没有停止、12月泰国与柬埔寨又发生激烈冲突，这些冲突增加了市场的不确定性，投资者倾向于购买黄金作为避险资产。
第二，全球央行爆发购金热潮。
各国央行（如中国、俄罗斯、波兰等）持续增持黄金，将其作为战略储备，减少对美元等单一货币的依赖，形成了稳定的需求支撑，需要大了，黄金价格自然上涨。
另外，黄金投资需求（如ETF持仓）在2025年前三季度同比增长87%，散户和机构投资者的积极买入进一步推高了价格。
第三，美元走弱与美国经济政策影响。
美元指数在2025年下跌约10%，美联储重启降息周期并进行技术性扩表，导致美元信用受到质疑。黄金作为美元的替代资产，其吸引力增强。
同时，美国债务规模庞大（占GDP比例超130%）也引发了市场对货币贬值的担忧，投资者将黄金视为保值工具。
比特币坐过山车
先涨后崩
特朗普手持加密货币代币的漫画形象，出现在白宫前，以纪念他的就职典礼，地点在香港一家商店。
图源：彭博社
对于比特币来说，2025年经历了一连串迭创新高与剧烈抛售，犹如过山车——12月29日，比特币最新报87852美元，较年初1月1日的94559美元下跌约7%，比10月创下的12.6万美元新高大跌三成。
今年年初，随着亲加密货币的美国总统特朗普当选，比特币与其他加密货币一路飙升。
4月份，首次突破10万美元大关；5月份中美贸易战传出缓和信号后，比特币再度突破11万美元；到10月份更创出12.6万美元历史新高，全球市场为之哗然。
但仅仅数天后，特朗普在10月10日宣布对中国口商品加征新关税，并威胁针对关键软件采取出口管制，引发全球市场再度重挫——除了贵金属疯涨。
此后，比特币开始一路下跌， 11月更创下2021年中以来最大单月跌幅。
宏观经济不明，市场风险趋增，令加密资产市场充满不确定性。踏入2026年，比特币将往何处去？
艺术品拍卖
资本疯狂涌入
古斯塔夫·克里姆特的肖像画作《伊丽莎白·莱德勒肖像》
这幅作品是古斯塔夫·克里姆特的肖像画作《伊丽莎白·莱德勒肖像》，最近，它在纽约苏富比拍场以2.364亿美元的天价震撼收槌。
此举不仅一举刷新了艺术家的个人拍卖纪录，更使得这幅画在一夜之间跃升为二十世纪最珍贵的肖像画之一，并跻身全球拍卖史上成交价第二高的艺术品之列。
随着2025年的最后一记拍卖槌声落下，苏富比全球年度成绩单正式揭晓：70亿美元全球合并成交额，较2024年逆势增长17%。
拍卖行业的另一个风向标佳士得也披露了年度业绩报告：全球成交总额预计达62亿美元，同比增长6%。
根据佳士得的另一项数据：
美洲区买家依旧最舍得花钱，41%的成交额占比，说明两件事：一是高净值人群基数大，二是美元资产这两年"高利率+高回报"把本土资金留在本土；
欧洲、中东及非洲（EMEA）从去年的32%升到36%，增量几乎全靠中东——沙特、阿联酋家族办公室第一次把艺术品规划进资产配置表里；
亚太区占比21%，内地和中国香港买家是绝对主力，但出手更谨慎，偏好500万美元以下、有历年成交纪录的书画或雅逸精品（珠宝、名表、手袋），抗跌和流动性优先。
拍卖行业的繁荣，出于以下几个原因：
1、地缘政治风险下的资本腾挪
中美贸易摩擦间接影响下，部分藏家选择将艺术品存放在香港保税区以规避17% 的进口税，这种 "境内学术研究、境外资产沉淀" 的模式，客观上推高了香港拍卖市场的活跃度。
2、欧洲能源危机的资本外溢
俄乌战争引发的能源价格波动，使欧洲藏家加速抛售艺术品套现，2025 年苏富比伦敦春拍中，中国瓷器成交率达 92%，其中 60% 买家来自亚洲。
3、富人税务合规的手段之一
CRS使得富人的海外资产变得透明，但其交换的信息目前只限于有现金价值的金融账户，其他非金融资产，比如房地产、艺术品、古董、贵金属、珠宝、飞机游艇、跑车等，不在申报披露的范畴。所以艺术品顺理成章地被富人纳入了税务合规的计划里面。
韩国股市
2025年最狂野的股市
图源：彭博社
把韩剧剧情都比下去的，是2025年韩国股市的神级反转。
在总统李在明力推资本市场改革的加持下，Kospi基准指数截至12月22日暴涨超过70%，拿下全球主要股指第一名。
更加重磅的是，华尔街分析师们认为，韩国股市后续仍有强劲上行空间，包括花旗集团、摩根大通与野村在内的华尔街顶流券商们预测韩国基准股指明年至少还会再上涨20%，韩国总统李在明甚至在近期预言韩国股市不久后将突破5000点超级关口。
外资是最大买家，三星、SK海力士贡献近一半涨幅，芯片短缺＋AI需求也把估值一路推高。
但有趣的是，本土散户却在大涨中持续减仓，尽管李在明经常以"曾经也是散户"自居，但并未打动国内投资者，他们纷纷选择把筹码换成美元资产。
AI泡沫
真的会来吗？
11月17日在德国杜塞尔多夫国际医疗器械设备展上拍摄的装饰机器人
图源：新华社
人工智能，毫无疑问是今年的全球产业和资本市场主题。据统计，美国科技巨头就AI相关投资项目总规模，已经达到数万亿美元。
但随着企业估值的飙升，市场也对这股热潮产生了担忧：会不会是泡沫？
《日经亚洲》杂志报道，全球1300家主要科技企业的有息负债总额已升至1.35万亿美元，是10年前的4倍。
《澎湃新闻》也有相关数据：全球AI资本开支已突破1.5万亿美元，但行业年收入仅约500亿美元；摩根大通测算，要想获得10%回报，AI每年得挣6,500亿——是当前规模的13倍。
一旦泡沫破灭，恐怕将导致社会财富急剧收缩，引发全面需求萎缩。IMF和各主要央行都对AI主导的市场泡沫发出过明确警告。
这10件事看似分散，却共同交织成了一套逻辑：全球财富正在离开低利率+单一锚的旧框架，涌向一条新主线——税务合规、地缘安全、实物锚定。
CRS让金融账户透明，于是富人转换地区，并把存款换成实物、保单、黄金、艺术品等；关税和美债扩张推高美元利率，资金顺势增配美元资产并要求更高利息；黄金、比特币、香港保单则同时承担离岸+避险功能……
即将到来的2026年，我们的资产还将面临更多挑战，你准备好了吗？
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