5月28日：特朗普关税被判违宪、无效美东时间5月28日，美国国际贸易法院在纽约作出重大裁定：特朗普政府依靠《国
5月28日：特朗普关税被判违宪、无效
美东时间5月28日，美国国际贸易法院在纽约作出重大裁定：特朗普政府依靠《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的全面关税属于越权行为，违反宪法，裁定立即无效，并永久禁止实施。
这次裁定是由三名法官组成的合议庭作出的，理由很明确：总统无权单方面对全球贸易伙伴实施"一刀切"的惩罚性关税，特别是这种全面性、报复性的"对等关税"，应该由国会决定，而不是行政部门拍板。
值得注意的是，这起案件并非大公司发起，而是由"自由司法中心"代表五家美国小企业提起，这些企业覆盖葡萄酒、教育玩具、音乐器材等行业。最终，法院下令撤销所有被质疑的关税命令，并强调这些措施"对所有人都无效"。
当天市场一度乐观，因为这意味着已经引发全球贸易摩擦的关税政策将失效，全球供应链、商品成本、国际谈判都可能松一口气。
5月29日：特朗普迅速反击，关税政策暂时恢复
仅仅一天之后，5月29日，美国联邦巡回上诉法院迅速裁定，批准特朗普政府请求，暂时搁置下级法院的裁决。这一临时性决定允许特朗普的关税政策得以继续实施。特朗普政府甚至透露，如果需要，他们最快会在周五（5月30日）请求最高法院介入。
这一反转在市场上引发新的不确定性。钢铁、铝等受益行业松了一口气，但依赖进口的制造业、零售商、进口商则陷入了更深的焦虑：原材料成本上升、供应链紧张、最终商品价格上涨，都可能重新回到台面。政策反复也让企业对未来的经营环境失去信心。
从国际角度看，各国贸易伙伴也感到沮丧，因为这不仅意味着短期内继续面对美国的贸易施压，还代表着美国在全球贸易中"不按规则出牌"的姿态继续存在。
市场表现：乐观、冲高、回落
在金融市场，这两天的风向更是快速变化。
一方面，科技股巨头英伟达在5月28日发布的财报表现亮眼，盘中股价冲高到143.49美元，但由于宏观面突然转冷，关税政策反复带来的经济不确定性上升，叠加公司管理层披露的CEO大额套现计划，市场迅速降温，股价回落至139.19美元收盘。短线资金选择了获利了结，而非追高。
另一方面，美股三大指数在5月29日高开低走，最终小幅收涨：道指涨0.28%，纳指涨0.39%，标普500涨0.40%。市场一边被英伟达财报提振情绪，一边又被关税混乱局势、疲弱经济数据、联储政策前景的不确定性拖住了脚步。
投资者和分析师普遍认为，特朗普政府的贸易政策已经成为美国乃至全球经济的重要扰动因素，甚至超过单个企业的业绩表现。贸易环境的不确定，正在直接影响企业盈利预期、消费者行为和资本市场情绪。
白宫与美联储的博弈
就在5月29日，特朗普在白宫会见了美联储主席鲍威尔。这是自2019年以来两人首次正式会面，也是特朗普开启第二个任期后的第一次。
鲍威尔在会中重申，联储的货币政策完全基于客观、非政治化分析，将继续关注经济数据而非政治压力。但白宫方面则明确透露，特朗普在会中表达了对高利率的不满，认为当前的利率水平削弱了美国竞争力，是一个错误。
面对不断变化的贸易政策与政治施压，美联储维持"按兵不动"的耐心立场，但市场预期已经偏向至少要等到9月才可能开始降息，且全年降息幅度有限。
未来几周，特朗普政府的上诉进程、美联储的政策表态、全球贸易伙伴的反制措施，都将是投资者和企业密切关注的关键。
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