美国EB-5行业眼下正经历一场前所未有的分裂，这场分裂由正在进行的"美国投资移民协会（IIUSA）诉美国国土安全部"一案引发，此案由联邦法官Ana C. Reyes主审。
此次诉讼由美国投资移民协会提起，该协会是业内最重要的行业协会，代表着区域中心、EB-5律师及其它服务提供商。这场诉讼引发了相当大的紧张局势，暴露出了EB-5生态系统内各利益相关方之间的严重分歧。
EB-5中的资本重新配置仍是该行业最为关键的议题之一。据估计，美国各地的项目在 2022年前的投资规模约为150亿美元，2022年至2024年的61.25亿美元投资面临潜在的重新配置。
从本质上讲，该诉讼对美国公民及移民服务局（USCIS）发布的有关维持资本投资的指导意见提出了质疑。
维持投资要求EB-5资本在特定时期内持续"处于风险中"，主要是直至投资者提交I-829解除条件申请。
当投资者在原项目完成创造就业要求后，将资金转移至新项目时，就会发生资本重新配置。诉讼支持者认为，美国公民及移民服务局的规定限制了区域中心有效管理资金的能力。
反对者，尤其是美国移民投资者联盟（AIIA）则坚称，该诉讼削弱了2022 年《EB-5改革与诚信法案》所确立的投资者保护措施。
美国移民投资者联盟的领导层担心，赋予区域中心对重新配置资金的广泛权力可能会导致资金长期留存且缺乏问责的做法死灰复燃。
原本旨在刺激美国经济的做法变得颇具争议，尤其是在某些国家（印度和中国）签证长时间延误，以及新冠疫情等意外事件发生之后，很多企业因此倒闭。
直到转折点出现：2022年《EB-5改革与诚信法案》。
该法案极大地改变了这一不利局面，明确规定投资者只需维持投资至少两年。
这让业内很多人感到意外，因为此前的维持期与投资者的有条件居留权相关，从投资之时算起，通常超过两年。
美国公民及移民服务局在2023年10月的一次会议上进一步阐明了这两年期限，确认 2022年法案实施后的投资者，其两年期限从投资者将全部投资金额投入新商业企业（NCE）并将资金投入创造就业实体（JCE）时开始计算。
然而，随着区域中心和开发商开始理解这两年资本返还窗口的影响，他们开始对美国公民及移民服务局对该法律的解读提出异议。
这种日益加剧的紧张局势在2024年3月29日达到了顶点，美国投资移民协会对美国公民及移民服务局提起诉讼，这激怒了支持投资者的团体，他们认为该诉讼可能危及新立法来之不易的保护措施。
2025年1月28日，美国哥伦比亚特区地方法院的Ana C. Reyes法官主持了一场关于该案件驳回动议和简易判决动议的初步听证会。
美国投资移民协会和美国公民及移民服务局（后者隶属于国土安全部）均有法律团队代表出席，美国移民投资者联盟的代表也亲自参加了听证会。
遗憾的是，国土安全部的律师似乎准备不足，难以充分回应法官提出的问题，包括国土安全部和美国移民投资者联盟此前在简报中已涉及的问题。结果，法官似乎并不认同国土安全部的主张，即 2022 年《EB-5改革与诚信法案》明确规定投资从资金注入之日起有两年的维持期。
听证会结束时，Ana C. Reyes法官指示双方会面并合作撰写一份《联合状态报告》（JSR），并探讨可能的和解方案。如果双方在2025年2月27日前无法达成和解，Ana C. Reyes法官表示她将做出有利于美国投资移民协会的裁决。
随着对该诉讼的关注度不断提高，EB-5行业内部的分歧变得愈发明显。
一方是与美国投资移民协会立场一致的人，他们声称该诉讼对于保护区域中心（及投资者）的利益至关重要，因为不能指望项目在两年内返还资金。
另一方则是美国移民投资者联盟，他们强烈批评该诉讼及其潜在影响。
美国移民投资者联盟认为，该诉讼只对美国投资移民协会内少数对协会议程有过大影响力的人有利。
他们警告称，如果美国投资移民协会胜诉且未达成和解，我们可能会倒退到过去的时代，区域中心被允许长期留存投资者资金，且往往可自行决定将资金再次投资，却缺乏明确的问责机制。
几位博客作者表达了业内很多人的沮丧情绪，强调当前的诉讼可能会阻碍近期《EB-5改革与诚信法案》所取得的进展。
这项立法重新定义了EB-5投资的格局，允许投资者在两年后收回资金，而美国投资移民协会的诉讼正是对这一关键变化提出质疑。
多年来，很多作者一直主张资本重新配置要有明确规定，强调在创造就业后，并无强制要求投资者的资金继续处于风险中，这一观点与《EB-5改革与诚信法案》的意图相符。
美国移民投资者联盟和美国投资移民协会的声明让我们得以洞察行业内的不同观点。
美国移民投资者联盟的代表坚信，当前的诉讼歪曲了EB-5各利益相关方的集体利益。他们的网站指出，"此次诉讼中提出的要求可能会给开发商和投资者带来过度且不必要的风险。"
博客作者Suzanne Lazicki也表达了同样的观点，她告诫不要支持一场受少数主导美国投资移民协会领导层的区域中心严重影响的诉讼。
她和很多业内人士一致认为，"美国投资移民协会的诉讼意味着这是一场以美国投资移民协会名义由少数成员推动的、却遭到很多其他成员反对的诉讼。"
美国投资移民协会的诉讼揭示了EB-5行业内部严重的紧张关系，使老牌区域中心与改革和明确规定的倡导者对立起来。
随着法律斗争的展开，其影响将在整个行业内产生回响，不仅影响区域中心，还会影响他们所服务的投资者。
风险很高，可能对合规性、透明度和投资者信心产生潜在影响，而这些都是蓬勃发展的 EB-5行业的关键支柱。
很多人希望双方能达成妥善和解，让EB-5在这些动荡中驶向一个更可持续、更有利于投资者的未来。
否则，EB-5项目的持续稳健性将岌岌可危。
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