3月19日，美联储在政策会议上将基准联邦基金利率继续维持在4.3%左右。即：暂停降息。
美联储新的经济预测显示，19位美联储官员中有11位预计今年将至少降息两次，12月份预测至少降息两次的官员是15位。
官员们表示，他们预计今年通胀率将从1月份的2.5%上升至2.7%。此次修正可能反映了川普可能的关税上调，并表明官员们预计通胀率最终将在2026年和2027年放缓。
美联储官员还表示，他们预计2025年GDP增长率为1.7%，低于12月份预测的2.1%。
官员们上调了对失业率的预测。他们在政策声明中表示，经济前景的不确定性有所增加。他们删除了之前将实现低而稳定的通胀和强劲就业的风险描述为"大致平衡"的措辞。
另外，美联储批准了一项计划，将放缓缩减其6.8万亿美元资产组合的速度，以避免在今年晚些时候立法者提高联邦债务上限后出现货币市场动荡。美联储理事克里斯托弗·沃勒对减缓缩减速度的决定表示反对。
从4月份开始，美联储将每月允许50亿美元的美国国债到期，而不会将收益再投资于新证券，这一速度将从目前的250亿美元降至50亿美元。
美联储官员去年试图实现平衡。通胀率已朝着目标迈进，从两年前的5.5%降低至1月份的2.5%。
官员们希望防止他们在2022-23年大幅加息导致物价和工资增长放缓，从而不必要地减缓经济活动，因此他们在去年9月至12月期间将利率下调了1 个百分点。但他们也不想抵消近期通胀方面的进展。
特朗普政府已推出一系列政策，这让预测经济增长和通胀变得更加困难。放松管制和降低能源价格的措施可能会促进经济增长，并使通胀继续降温。
高调削减政府工作岗位和支出的举措可能会打击消费者信心。承诺对主要贸易伙伴征收高额关税，以及时断时续的实施过程让企业摸不着头脑，这有可能冻结私营部门的投资，直到企业高管和企业主对其成本结构和供应链的变化有了更清晰的认识。
最近的经济数据喜忧参半。消费放缓，但招聘保持稳定。2月份失业率为 4.1% 。
特朗普和他的高级经济顾问最近表示对股市低迷漠不关心。这些言论加速了近期的抛售，与此同时，投资者对人工智能投资可能繁荣的乐观情绪也逐渐消退。
美联储官员正在关注关税上调会如何推高某些价格。去年，商品价格（不包括食品和能源）在大多数月份都出现下降，这在很大程度上导致了通胀放缓。但最近价格有所回升。
美联储官员如何应对，很大程度上取决于企业和消费者是否预期物价上涨会持续，因为央行官员认为这些预期可以自我实现。如果工人、房东和企业主预期通胀会持续高企，他们就会以能够维持高物价的方式做出财务决策。
一些试图衡量消费者通胀预期的调查最近已经增加或显示出通胀前景的不确定性大大增加。
根据这种策略，美联储将比经济活动放缓时等待更长时间才降息。如果此后经济出现下滑，"我将更愿意直接下调利率，可能比过去更积极，"梅斯特说
在与客户交谈时，索伦蒂诺表示，即使关税只是一次性提高价格，他也担心通胀心理会在经济中扎根。
"就其本身而言，关税不一定会导致通货膨胀，但一想到这些关税，似乎每个人都会将其等同于通货膨胀，"他说。"我认为人们已经提前意识到了这一点，他们开始想，'嘿，无论我做什么，我都要收取更高的费用。'"
（来源：WSJ）
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