◎本文作者 | 值得姐
2025年，特朗普关税政策的"回马枪"，让全球市场再度陷入震荡。
标普500指数下跌8.61%，纳斯达克重挫13.26%，道琼斯工业指数回落5.14%——美国股市的疲软表现，折射出投资者对政策不确定性的深度焦虑。
BCA Research全球首席策略师彼得·贝莱泽直言："美国经济和股市正面临贸易战、劳动力市场疲软、消费力萎缩的三重夹击，衰退风险已不容忽视。"
更令人警觉的是，美元作为传统避险货币的光环正在消散。
尽管美债收益率攀升，资本却逆势流出。数据显示，欧元、日元、英镑等货币在贸易摩擦中意外走强，资金正加速撤离美国资产。
加拿大皇家银行财富管理高级总监尼克·里奇观察到，美国客户咨询量激增，"安全与保障"成为高净值人群的核心诉求，部分客户计划将高达50%的财富转移至海外。
当政策风险凌驾于收益率之上，美元资产的"安全神话"被挖了墙角，敏感的资本正用脚投票，寻找新避风港。
而这当中，第一个受益者就是相对中立的国家：英国、瑞士。其中，英镑在今年1月至今，对美元上涨了9%。
尽管英国富时100指数同期下跌3.58%，但其跌幅远小于美股，显示出市场对英国韧性的认可。
英国财富管理机构Rathbones投资总监詹姆斯·布洛斯-林奇指出，一位客户近期将25%资产转至英国，"特朗普第二任期的不确定性，让客户加速调整布局"。
为什么财富资产会选择英国？除了它相对中立的地位，还有哪些关键考量？
1、英镑有300多年的稳定历史
英格兰银行成立了300多年。问一个小问题：你知道为什么英镑被称为Pound？跟我们称重的【磅】是同一个词？
因为英镑曾经是银本位，一英镑是一个sterling，一个sterling就是一盎司的白银，它就是称重而来的。
中国以前也是用白银交易，"银子"的说法深入人心，而早在我们宋朝逐渐发展出资本市场的同时，英国的资本市场就已经启蒙并发展壮大。
如今，英镑的面值最大值仍然只有50，你觉得面值大的值钱还是面值小的货币值钱？直接拿一个极端案例：津巴布韦，最大货币值是一百兆元。
英国货币体系发展这么久，通胀却可以控制到如此低，也就是说英镑是一个值钱、稳定的货币，可以长期持有。
2、退欧之后政策框架趋于稳定。
英国脱欧后的政策框架已趋于稳定，法律体系以透明和可预测性著称，为资产持有者提供了"制度护城河"。
另外，很多人可能认为脱欧给英国的影响非常惨重，但其实，伦敦作为全球金融中心的地位也并未因脱欧动摇。
目前，英国凭借成熟的金融监管体系和与美国市场的深度联动，成为资金转移的首选中转站。毕竟是老牌资本的发源地，熟练各种金融操作。
英国财富管理机构Evelyn Partners的案例更具代表性：一名客户通过购买英国房产规避美国法律风险，凸显英国资产在产权保护上的优势。
3、欧洲市场的战略支点价值
英国富时100指数成分股中，超过70%企业收入来自海外，使其成为投资欧洲乃至全球经济的"杠杆"。
丹麦养老基金AkademikerPension首席投资官安德斯·谢尔德坦言："我们正大幅减少美股敞口，转而加码欧洲市场。"
而英国作为欧洲金融枢纽，自然成为资金进入欧陆的桥头堡。
在动荡中，资本追求的不仅是收益，更是"确定性"。英国以制度韧性、金融底蕴和地缘角色，重新定义了避险的内涵。
英镑价值重估：被低估的避险货币
尽管英国面临通胀压力，但其央行货币政策相对稳健。
2025年一季度，英镑对美元汇率波动率仅为1.2%，低于美元的1.8%。
瑞士Alpen Partners创始人皮埃尔·加布里斯指出："美国客户正通过英镑资产对冲美元贬值风险，英镑的'低调稳定'成为关键吸引力。"
与此同时，英国市场也提供给这些富人们多元配置选择：
伦敦房地产兼具保值与流动性；
富时100指数涵盖必选消费、医疗保健等防御性板块；
国债收益率虽低于美债，但信用评级AAA级的安全性无可替代。
芬兰养老金保险公司Veritas的持仓变化印证了这一趋势——其美国股票占比从46.2%腰斩至24.1%，欧洲股票占比则提升至25.3%，其中英国资产占据核心地位。
而在过去，我们更多地看到英国因脱欧而陷入企业流失、市场丢失，甚至移民难、工作难的现实，但在美国一夜翻脸之后，英国为弥补脱欧所做的努力，却给它的确定性提供了"利器"。
脱欧的近10年里，英国加速与新兴市场签署自贸协定，制造业回流迹象已经初现成效。
此外，英国创新产业（如生物科技、绿色能源）的崛起，为长期投资者提供了增长赛道。
英镑不是最强的货币，却是动荡中最平衡的选择之一——它既规避了美元的"政策陷阱"，又跳出了欧元的"增长困局"。
对于我们外国人而言，英国的房地产是我们最容易接触到的英镑资产。它以透明安全、供应稀缺而著称。
最近，英国官方公布的房价指数涨幅创下了两年多来的最高水平。
根据英国国家统计局的数据，2月份平均房价上涨了5.4%，至26.8万英镑，与此同时，租赁市场也很紧俏，3月的平均月租金较去年同期上涨了7.7%，大到每个月1332英镑。
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配置策略：多元化——不论是地理上、还是货币上
关税大战这头灰犀牛会对我们的资产配置，产生长久地影响。这个时候要进行一个防御性搭配。
比如塔勒布在《反脆弱》一书中详细介绍的杠铃策略：指在⼀个领域采取保守性策略，在另⼀个领域选择开放性策略，放弃中间路线。
而塔勒布将杠铃策略运用在了资产配置中，将90%的资产配置于几乎没有什么风险的国债、货币基金上，小部分资产配置于一些可以在"黑天鹅事件"中获利的高风险期权产品上。
前者给他带来长期稳定收益，后者让他在911、2008年的危机中大赚一笔。
现在也处于一个更需要防守的时期。
虽然我们现在嫌弃美元，但仍然不可否认它的整体地位：全球流通最多的货币。这是很难一夕之间改变的。
因此，美元可以保留底仓，聚焦防御性资产。
尽管美元短期承压，但其全球储备货币地位难以撼动。建议持有30%-40%美元资产，侧重医疗保健、刚需自用等抗周期板块，同时配置短期美债以捕捉利率波动机会。
其次，英镑则是加大比例，攻守兼备。
将英镑资产配置提升至25%-35%，重点布局伦敦核心地段房地产、富时100指数ETF及英国国债等。对于高净值客户，可通过信托架构持有资产，进一步隔离风险。
第三，动态再平衡：以黄金与日元为缓冲。
保留10%-15%的黄金和日元头寸，作为政策风险的"对冲工具"。丹麦养老基金PFA的策略值得借鉴：通过股票、债券、基础设施及房地产的多元组合，将波动率降低20%。
真正的避险，不是抛弃美元，而是让多重资产与之共舞——在跷跷板的两端，找到风险和收益的最优解。
特朗普关税冲击波已经深远影响了全球贸易和经济结构。当美元从"避风港"沦为"风暴眼"，英国凭借制度韧性、金融深度与资产多样性，成为资本迁徙的新目的地。
历史反复证明，单一货币依赖是最大的风险，而多元化配置是穿越周期的唯一答案。
关于外币资产配置，我们将在下周的开放周（4.21-25）中具体解读：
1、我们请来了美国当地的开发商，他们也是目前动荡的重大参与者，将详细解读目前美国资本市场的真实情况；
2、我们还请来了英国老牌房产经纪机构，拥有上百年历史的他们对穿越了多轮经济周期，对当下时局也有深刻理解；
3、但资产配置并不是万全的方案，现在在美的外国人都陆续因为身份问题而受到配置限制，所以身份搭配也是必须。
这次活动中，也有我们15+年身份规划经验的顾问老师，给大家现身说法。
因此，你可以在4.21-25的超级开放周中，得到许多一手信息。感兴趣的朋友，下方是我们的日程安排，感兴趣的话可以扫描图中二维码，添加小助手回复【报名】，提前锁定名额。
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