如果中日开战对各种资产类别会有什么影响

中日开战"是极端黑天鹅，所以我们分 轻度冲突 / 中度冲突 / 全面战争 三个情境。不同情境下的资产影响完全不一样。

全文一共：1419字

阅读需要：5分钟

▼

"中日开战"是极端黑天鹅，所以我们分 轻度冲突 / 中度冲突 / 全面战争 三个情境。不同情境下的资产影响完全不一样。

最关键：谁进入冲突？美国是否卷入？

这是所有资产价格的分母，比战争本身还重要：

A. 日本单独 vs 中国（美国不直接卷入）

→ 市场视为"局部冲突"，风险溢价上升但不崩。

B. 美国军事介入（美日安保启动）

→ 这是"全球二战后最大地缘冲突"，资产价格会出现 2008–2020 所未见的 regime shift。

主要资产类别的影响（交易方向 + 逻辑）

1）美股（S&P / Nasdaq）

🇺🇸 美国不介入（最温和版本）

• 短期（1–2 周）：暴跌 3–10%，波动率飙升（VIX 30–45）

• 中期：部分板块受益

• 军工：Lockheed, Raytheon, Northrop

• 半导体供应链：反而可能受益（日本 fabs 迁移加速 → 台厂/美厂获订单）

• 科技整体跌但不会崩，因为美国资产仍是避险。

  
  

🇺🇸 美国介入（最极端版本）

• S&P 500 直接 -15% ~ -30%

• FAANG 全系大幅 repricing（全球供应链不稳定）

• VIX > 50

2）中国 A 股 / 港股

无论美国是否介入，全亚洲市场都会遭遇系统性抛售。

☑ A 股（沪深）

• 开盘熔断概率极高（特别是军工之外所有行业）

• RMB 可能短线跌至 7.6–8.0

• 资本大量外流，北向资金暴走

受益板块：
军工、网络安全、卫星通信、供应链本地化。

☑ 港股

• 恒指可能直接 -10% 起步

• 金融地产会受到巨大冲击

• 资金逃往美元资产 → HKD 联系汇率压力变大

• 不会脱钩，但金管局需消耗美元储备

3）日本股市（日经225）

日本是最大受害方，不论胜负：

• 日经225 -10% ~ -25%

• 半导体 / 汽车 / 工业链 全面杀

• 工厂停摆、海运受阻、能源依赖导致成本飙升

4）外汇（FX）

日元（JPY）

逻辑上是避险货币，但一旦日本卷入战争 → 日元不是避险，而是被抛售。

🇯🇵 日本参战 = JPY 崩跌

• USDJPY 可能 150 → 170–200 区间

• 因为能源进口国 + 国债杠杆太高 + 资本逃离

人民币（CNY）

• 短线跌至 7.6–8.0

• 如果战事升级 → 资本管制加强 → offshore CNH discount 放大

美元（USD）

→ 全场最强安全资产

• DXY 直冲 110–120

5）大宗商品（能源、金属、粮食）

原油（WTI / Brent）

• 中国 + 日本是全球最大原油进口国

• 冲突 → 航道风险（东海）→ 保费飙升
  上涨逻辑：供应链风险溢价

→ Brent 上到 100–120 是合理的。

天然气

• 日本 LNG 进口巨量
  → 亚洲 LNG 价格爆涨

贵金属（黄金、白银）

最确定的受益者之一：黄金

• 战争初期：黄金 +10%~25%

6) 加密资产（BTC / ETH / SOL）

crypto 很有意思，因为它同时具有 风险资产 + 无国界资产 + 反脆弱 三重属性。

🇺🇸 美国不介入（局部冲突）

市场会视为亚洲局部问题：

• BTC 先跌（-5%~15%），再涨

• 资金流向 USD stablecoins（USDT、USDC 需求大涨）

• ETH / altcoins 表现较弱

• CEX（binance 等）交易量爆炸，费用收入大增

🇺🇸 如果美国介入（全球风险级别提升）

BTC 会：

第一腿：跟随风险资产下跌（-20%~30%）

第二腿：作为"去政治化资产"反弹创新高

→ 跟俄乌战争类似，但规模更大。

稳定币的巨大变化：

• USDT 溢价上升（亚洲资金抛售 CNY/JPY → 逃向 USDT）

• 对抗资本管制：USDT 在亚洲 OTC 价可能出现 +1%~3% premium

最受伤的是：链上亚洲项目资产（SOL/ARB/OP 等）

不同情境的交易路径（策略角度）

🟩 Scenario 1：未升级 → 局部冲突（最可能）

市场剧烈冲击，但不毁灭性

策略：

• 做多美债（TLT 或直接期货）

• 做多黄金（XAU/USD）

• 做空 JPY（卖空日元）

• 逢低吸 BTC

• 做多军工板块

• 做空日经、做空 Hang Seng

🟧 Scenario 2：美国半介入（武器 + 情报但不直接参战）

资产波动最剧烈的场景。

策略：

• 做多黄金

• 做多原油

• 做空亚洲股市

• 做空 JPY

• 做多 USD

• 高波动套利：BTC perp funding 捕捉极端情绪 swing

🟥 Scenario 3：美国直接军事参战（最极端）

全球金融系统重定价。

策略：

• 全仓黄金 / 现金

• BTC 中期看涨，但要忍受短期崩盘

• 空美股指数

• 空日元

• 空港股

• 持有大宗（原油、LNG、农产品）