日本经济最近陷入大麻烦。日经225指数连续下挫，短暂反弹后，本周又开始下跌，其中11月18日跌3.22%，单
日本经济最近陷入大麻烦。
日经225指数连续下挫，短暂反弹后，本周又开始下跌，其中11月18日跌3.22%，单日跌幅创下4月以来最大。
日本股市已经几乎抹去高市早苗就任以来的全面涨幅，从最高点下跌了6.18%。目前看来下跌趋势似乎还没有结束。
而麻烦的不仅仅是股市。
日本三季度GDP下降了1.8%，2004年以来再次出现负增长。同时，美国降息和日本加息的担忧导致外资开始撤离，30年国债收益率创下历史新高，日元汇率跌到160关口。
日本开始了股、债、汇"三杀"。
这本质上是资本同时逃离风险资产（股市）、安全资产（债券）和本币资产（外汇）的体现，往往导致市场流动性紧张、资产下跌、资本外逃，政府信任度下降。
"抛售日本"交易重现市场。
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被国际市场明确称为"抛售日本"交易近年来只发生过两次。往往都伴随着重大的金融危机出现。
分别是1997年亚洲金融危机，导致了日本银行业崩盘，以及2008年的全球金融危机。
这一次日本是否重蹈覆辙？
目前来看，判定抛售日本还为时尚早，但短期的风险已经开始被市场提前定价。
除了GDP三季度下降之外，汽车等产业出口和民间住宅投资都出现了下跌。
同时，高市早苗的不当言论导致中日纠纷，赴日旅游有54万张机票被取消，旅游业损失惨重。
面对多重压力，挽救市场信心，日本政府11月21日抛出了21.3万亿日元的刺激计划。但却引起了市场更大的担忧。
更有人称之为日本的"特拉斯风暴"。
当时特拉斯推进的激进减税预算案，导致英国股、债、汇"三杀"，上任仅45天就因为辞职下台，成为英国历史上最短命的首相。
日本投资者也是同样担忧刺激方案会让债务加重、财政赤字扩大。
同时，刺激方案可能会导致通胀飙升，要知道日本的通胀已经早就从通缩中走出来，并上涨了一段时间了。
现在面临通胀和消费价格上升的压力，刺激方案是否会让之前控制通胀的努力白白流失。
但这一次和以往似乎不大一样。虽然说历史总是重复，但并不是简单的重复。
首先，目前日本的经济环境和两次金融危机时期不大一样。
日本的资产价格并未像之前一样出现泡沫，通胀也一直处于低位，房地产和消费品价格虽然上涨，但是也远未回到以前的高点。
日本目前政策利率是0.5%，日本央行刚刚确定加息0.25个基点到0.75%。
现代央行的稳定通胀一般是2%。
所以通胀离2%，还有一段距离。这是所谓的稳定通胀、温和通胀。也是最理想的一种市场环境。
其次，日本现在的支柱产业，不是房地产。
日本经济增长现在并不是主要由房地产升值支撑起来的，他们更多依靠的是高精尖科技行业。日本现在的高科技行业中，有很多行业的隐形冠军，这些公司在国际和行业中十分具有竞争力。
虽然，佳能等企业开始撤离中国，但日本企业在国际上的竞争力并没有减弱。
日本隐形冠军企业数量全球第三。
分布在半导体材料、工业自动化和精密机械等领域，这些公司在全球占据着很高的市场份额，例如信越化学、冈本机械、雅马哈和DISCO等。
巴菲特就一直看好和增持日本五大商社等公司股票。
但短期来说，日本的刺激方案可能会造成债务激增，财政赤字加大，不利于通胀复苏。
日本最新的经济刺激方案除了21.3万亿的经济刺激计划，同时还有17.7万亿日元的一般账户支出。这部分资金依靠增发国债和贴现国库券提供。
同时下调汽油、柴油税；扩大冬季电费、燃气费补贴；
向0-18岁未成年人发放每人2万日元育儿补贴；同时提高个税起征点，减税合计2.7万亿日元。
财政支出的扩大是需要增发国债的，国债多了，价格就自然会下降，国债收益率提高，从而影响了股市和债市。
因为股市的未来现金流估值就会因为利率上升而下降。
而更多的麻烦不仅仅是在金融市场上，地缘政治的矛盾也影响了国际投资者的信心。
"抛售日本"并不是单一因素引发的，是短期高估值叠加加息预期和汇率波动，以及地缘政治共同作用的结果。
但如果能处理好近期市场和投资者的担忧，这也许是一个契机。
温和的通胀对资产价格上涨是利好，无论是房地产还是股市，通缩才是最麻烦的。
通缩会导致资产价格的持续下跌。
市场目前短线的下跌更多可能是一次获利了结的行为。
股市短期动荡之后，就会回到企业的基本面上面来。
这一切就看日本内阁如何做好未来的决策。
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