大佬警告：未来10年，没有这类资产，将是最大的财务风险

信息透明时代，合规才能把收益真正落袋

图源：《利益风暴》

◎ 文章来源：智谷国际编辑部

知名投资机构高盛的一位董事曾说过：未来10年，没有外币资产，将是最大的财务风险。

全球资产配置之父加里·布林森也说过类似的话： 

做投资决策时，最关键的是明确投资方向，并正确选择资产类别。长期来看，约90%的投资收益来源于成功的资产配置。

但如果做一个横向比较，我们会发现，中国人做海外资产配置的比例并不高。

发达国家家庭中，做海外配置的比例，大约在15%左右，部分国家会高一些，比如新加坡，因为自身市场很小，资本市场也很发达，做全球投资也很容易，所以比例能到30%以上。

而中国家庭进行海外资产配置的比例，目前仅为4%~5%左右。

也就是说，绝大部分的中国家庭是没有海外资产的，即便是高净值人群，大部分人的海外资产比例也并不高。

但现实是，这几年，国内市场波动性变强，如果不放眼全球，而是单一币种、单一类别，那么风险将大大增加。

12月20日，我们在上海有一场主题为《世界公民配置大会》的沙龙，详细跟大家盘一盘，明年全球范围内还有哪些投资机会，以及聊聊当下大家最关心的一个话题：

CRS时代下，如何做好身份和资产配置？

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为什么要配置海外资产？

当下看这个问题，其实很好回答，最主要的原因，就是降低风险。

诺贝尔经济学奖得主‌詹姆斯·托宾的那句"不把鸡蛋放在同一个篮子里"，我们早已耳熟能详。

配置海外资产，就是做到避免将所有资金集中于单一资产，从而构建多元化的投资组合，以平衡风险与收益。

比如，当1月份A股大幅下跌，创下自2016年熔断机制实施以来最差的年度开局时，美股市场整体表现强劲，标普500指数上涨2.7%，创下了2023年以来最佳开年表现。

通过全球资产配置，可以有效降低单一市场的波动风险，分散地域风险，从而提高投资组合的稳定性。

第二个原因，就是对冲汇率风险。

在经济全球化背景下，汇率波动对资产价值的影响，越来越明显。

2015年时，1美元换成人民币，大概可以换6.25元；2016年，这个数字升到了6.7左右；而到了今天，1美元可以换大约7元左右的人民币。

假如，你在2015年用30万元人民币兑换了4.8万左右的美元，1年后，4.8万美元可以换回321,600元左右的人民币，算下来，年化收益大约为7%。

持有多种货币计价的资产，可以避免单一货币带来的波动影响，在本国货币贬值时，通过其他货币资产的增值对冲损失。

与此同时，还能有机会参与境外市场，分享不同经济周期下的投资机会，提高收益。

不同国家和地区的经济周期并不同步，资本市场表现也差异巨大。比如，当国内楼市表现不佳时，迪拜房产、伦敦和东京核心地区的公寓，已经出现供不应求的情况。

当下最重要的一件事

然而，当下做全球资产配置，不得不提的一个重要考虑是：CRS时代下海外投资的税务合规。

CRS（共同申报准则）是OECD（经合组织）牵头的全球税务信息交换体系，目前全球有超120个国家和地区加入，核心是通过信息互通杜绝跨境逃税。

中国在2014年9月承诺加入，2017年7月1日起正式实施《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》，要求境内银行、券商、保险、信托等机构对存量和新开账户做尽调，识别非居民并建立信息档案。

2018年9月，中国完成首次对外交换，覆盖61个国家和地区；到2025年，交换伙伴已增到100多个，包括中国香港、新加坡、瑞士、开曼、BVI等华人常用离岸中心。

中国税局利用CRS进行税务监管的流程是这样的：

每年5月底前，境外金融机构完成海外账户信息登记，9月底前，各国税务机关完成信息交换；

之后，金税四期系统会同步比对个人自行申报信息，如果发现境外收入漏报或税负异常，税务总局会筛查锁定名单，并下发至各地税务局进行逐级核实。

接着，各地税务机关成立专项工作小组，通过向纳税人发送短信、电话沟通甚至约谈等方式，要求纳税人说明未申报的海外收入情况，并限期进行自查补税。

今年以来，中国已经开展了多轮境外所得补税核查，并通报了几起典型案例：

3月，上海、浙江、山东、湖北4地公布了一批海外收入未主动申报的典型案例，补缴税款从十几万到一百多万不等；

11月，北京、广东、福建、四川、深圳、厦门6地再次公布相关案例，这次的补缴税款，最高接近700万。

现在，税务机关已经建立了CRS数据与金税四期系统的智能比对模型，可自动识别"长期大额境外存款无申报记录"等异常模式。

另外，虚拟货币，包括比特币、以太坊、USDT……也统统都纳入了交换范畴。

欧盟、英国、瑞士将在2026年开始收集数据，2027年实现首次交换；阿联酋、新加坡、中国香港等地，将在2027年开始收集，2028年交换。

可以预见，进入2026年后，税务合规的监管力度还会进一步升级。

应该注意什么？

CRS时代下，进行全球资产配置时，税务合规不再是"要不要申报"的问题，而是"怎么报、报多少、何时报"。

目前，境外所得按中国税法可分为三类、两种税率：

1、综合所得，含境外工资薪金、劳务报酬、稿酬、特许权使用费：3%-45%超额累进税率；

2、经营所得：5%-35%超额累进税率； 

3、财产转让所得，比如境外房产、证券买卖、利息股息红利所得、财产租赁所得、偶然所得：20%比例税率。

目前，中国投资者遇到最多的，就是港美股收益，这类属于财产转让，适用20%的税率，而且盈亏可当年抵扣，但不可跨年。

还有一点，CRS交换的，是金融账户信息，那么，非金融账户，就不在交换范围内。

比如，不动产、豪华游艇、名车、贵金属、艺术品等实体资产，都不属于金融账户，因此不在CRS信息交换的范畴。

以及，公司名下的实物资产本体，同样不在CRS清单上。

但要注意，如果公司被认定为消极的非金融机构，CRS会穿透到背后的实际控制人，信息全部被交换回国内。

另外，房产产生的收益，比如租金、或者买卖收益，如果变成金融数字出现在高频率交换区的账户上，大概率也会被交换回来。

了解了这些规则后，我们在进行全球资产配置时，才会更有底气，也才能走得更远。

12月20日，我们将在上海的《世界公民配置大会》专题沙龙上，跟大家详细解析：CRS时代下，资产配置的税务合规要点。

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