做好过冬的准备
又一个金融机构暴雷了。
2025年10月15日，浙江省金融资产交易中心（下称"浙金中心"）旗下23只理财产品突然宣布延期兑付，涉及金额高达117.3亿元，波及投资者超过1.2万人。
这是自2022年河南村镇银行事件后，国内规模最大的地方金融资产交易场所违约事件。
投资者大多是浙江本地人，他们冲着"年化4%-5%稳健收益"，以及浙金中心的"省属平台的光环背景"，信心满满地入场，如今却面临无法兑付的困境。
浙金中心是如何暴雷的？
大家可别小看浙金中心，它成立于2013年10月，当时的注册资本是1亿元。
这其中：
浙江省财政厅旗下的浙江省金融市场投资有限公司持股20%；
宁波国资委旗下的宁波城建投资控股有限公司持股20%；
国信证券旗下私募基金国信弘盛创业投资有限公司持股30%；
民生银行的员工持股平台民生置业有限公司持股30%。
"省属平台"的光环背景，让不少投资者非常放心。
巅峰时期，浙金中心一年发行产品超千亿，会员数破200万，甚至承接了"五水共治"等政府项目融资，实力非常强大。
但很多投资者不知道的是，2024年9月，浙江省审计厅专项审计就已经对浙金中心发出警告：资产穿透不足、风险准备金计提不足，要求限期整改。
但浙金中心并未向投资者披露整改信息。
接着，10月31日，浙江省地方金融管理局发布公告，明确不再保留浙金中心金融资产交易业务资质。
图源：官网
这意味着，浙金中心不能再新发任何理财、收益权、定向融资计划等产品，也不能再为任何资产提供挂牌、登记、结算服务。
理论上，它只能做一件事——把存量产品清掉、投资者账户平掉，然后关门。
其次，监管背书也被撤销了，平台从"持牌地方金融交易场所"降格为普通企业，国资光环和监管信用都没了，存量投资者实质上也处于无担保、无流动性、无公共救济的"三无"境地。
投资者如果当时读懂这条信息，就该立刻把存量产品转让或退出。
但可惜的是，很多人并没有充分理解这个风险信号，也为后面的暴雷埋下了伏笔。
9月28日，第一个逾期产品出现：当时"浙金·稳盈2025-08号"产品未能按期支付利息。
到10月15日，23 只理财产品集体公告延期兑付，本金余额 117.3 亿元，1.2 万余名投资者被卷入，事件正式爆发 。
投资者还看中了什么？
这场逾期兑付风波的核心，指向了一个主体——祥源控股。
浙金中心此次的延期产品，几乎全部属于"祥源系"序列，底层资产是祥源控股旗下地产公司的应收账款或债权收益权。
祥源控股利用"自买自卖自担保"的结构，把地产回款压力转嫁给普通投资者。一旦地产销售停滞，整个"发产品—回购担保—兑付本息"的闭环就会同步断裂。
具体是这样操作的：
1、祥源先让其实控的有限合伙企业以5-7折价格，受让自家地产项目公司的应收账款；
2、再把这笔债权包装成"金融资产收益权"产品，挂牌到浙金中心；
3、由祥源控股出具"差额补足/回购承诺"，实控人俞发祥个人追加连带担保。
12月5日，祥源集团执行总裁沈保山对外承认："产品（的钱）是我们用的，所以也是我们担保"。
除了国资背景的"加持"，很多投资者也被浙金中心产品的收益吸引——但并非10%以上的高收益，而是4-5%的"低收益"。
在当前存款利率不断下调的背景下，越来越多的投资者不再迷信高息理财产品，更愿意求稳。
而浙金中心2024–2025 年集中挂牌的"祥源系"产品，预期年化清一色定在4%–5%左右，刚好比同期大额存单高2个点左右，让不少投资者以为这是一款"低风险增强版存款"产品。
图源：网络
根据《第一财经》报道，投资者杨帆的母亲在浙金中心投资了10年，目前投资金额达到420万元，共买了17款产品，全部为"祥源系"的产品，预期年化收益率在4.4%～5.1%之间。
其实，低收益本身并不是问题，问题在于平台伪造了低收益=低风险的错觉，并把当下高风险的底层资产进行层层包装，使得投资者产生了安全错觉。
分散风险
才是明智之举
浙金中心的暴雷，让不少投资者开始意识到，在境内刚兑光环褪色、地产信用收缩、地方政府财力紧绷的叠加阶段，任何把大部分资金锁进单一市场、单一货币、单一资产的"三单"模式，都可能遭遇极大风险。
正如诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾的那句名言所说：不把鸡蛋放在同一个篮子里。
当下最具实操性的做法是什么？
放眼全球，多元配置。
单一市场、单一货币、单一资产，等于把全部风险押注在同一组宏观变量上。一旦利率、汇率、政策或行业周期转向，财富曲线就会马上出现断崖式缺口。
房产投资者应该有很直观的感受，国内的房产这几年快速贬值，租售比也并不高，之前一些"阶级下滑"的群体，比如从高净值人群变为中产，主要也是因为持有太多国内的房产。
另一方面，多元配置的核心目标，不是提高收益，而是降低极端情况对财富的损害——卢布的三次雪崩式贬值，就是这句话的最好论证。
从1991年到2025年，卢布兑美元的汇率贬值了约129倍。
如果1991年你把全部资产以卢布持有，理论上今天的购买力只剩当年的 1/300,000；一套当时价值3000万的房产，按汇率折算后只剩约100元人民币的等值购买力。
当下，多元配置不再是可选项，而是穿越不确定周期的重要船票。
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参考资料
财新：浙金中心爆雷 金额超200亿元、投资者近万人
第一财经："金字招牌"信仰崩塌，浙金中心陷入"祥源系"违约风暴
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